证券时报记者 谢忠翔
2026年以来，消费金融行业不良资产处置正以前所未有的力度推进。
证券时报记者据银行业信贷资产登记流转中心（下称“银登中心”）数据梳理发现，年内已有22家持牌消费金融公司挂牌转让不良贷款资产包，未偿本息金额合计近490亿元。在全国31家持牌消金公司中，参与转让的机构占比已超七成。
受行业合规监管趋严、市场竞争加剧影响，近两年多家消费金融公司启动增资扩股、优化股权结构。与此同时，行业高管等核心岗位人事变动也较为频繁，据不完全统计，年内至少8家消金公司完成核心人员调整。
挂牌转让不良资产近490亿元
从转让规模看，消金行业已成为不良贷款转让市场的核心供给方。
上述统计数据显示，消金行业的不良资产出清呈现“量价齐升”的显著特征。2026年以来，已有22家消金公司至少挂牌109个不良资产包，合计未偿本息金额多达488.92亿元。仅2026年一季度，参与转让的消金公司数量就同比增长1倍，合计挂牌未偿本息多达306.28亿元，同比增长96.6%。
分机构来看，转让呈现明显的“头部集中”特征。招联消费金融以10个项目、106.29亿元的挂牌金额居行业首位；中银消费金融虽以29个项目成为挂牌数量最多的机构，但合计金额为83.35亿元位列第二；蚂蚁消费金融以5个项目、64.78亿元紧随其后。杭银消费金融、兴业消费金融、马上消费金融的挂牌金额分别为54.41亿元、30.86亿元和26.65亿元。上述六家机构合计挂牌金额超过360亿元，占行业总规模的超七成。
值得注意的是，本轮不良资产转让呈现“短账龄化”新趋势。此前行业处置的多为逾期超1500天的长账龄资产，而近期挂牌资产包的加权平均逾期天数明显缩短，部分资产包加权平均逾期仅百余天。
业内研究人士认为，以往逾期1000天以上才处置的资产，现在不足一年就转让，这一变化背后是效率与成本的综合考量。早转让虽然单笔回收金额减少，但能够迅速盘活资金、节约运营成本，整体更为划算。
“不良资产供给激增，印证行业不良率处于高位。部分机构风控能力未能及时跟上客群下沉节奏，进一步推升不良生成压力。”一位消金行业研究人士对证券时报记者表示。
在资产质量管控趋严与监管政策密集落地的背景下，通过批量转让回笼资金，优化资产负债表，成为多数机构的选择。2025年底，监管部门明确将个人不良贷款转让试点期限延长至2026年末，银登中心同步暂免挂牌服务费并对交易服务费予以折扣优惠，政策红利进一步降低机构的打包转让成本。
频现增资及换帅
在不良资产密集出清的同时，消费金融行业正迎来一轮深刻的合规重塑与资本重构。
2024年发布的《消费金融公司管理办法》将最低消金公司注册资本限额由3亿元提升至10亿元，主要出资人持股比例要求从不低于30%提高至不低于50%，监管门槛的大幅抬升直接触发行业增资潮。
据证券时报记者梳理，2025年以来已有11家消金公司完成增资。其中2026年完成增资的公司包括：北银消费金融注册资本由8.5亿元增至10亿元；厦门金美信消费金融由5亿元增至10亿元；海尔消费金融由20.9亿元大幅增至31.18亿元，并引入三家新股东；苏银凯基消费金融增资5.3亿元至47.3亿元。
此外，在高管层面，2026年消金公司核心职位人事变动尤为密集。今年5月21日，马上消金公告称，因已届退休年龄，郭剑霓申请辞任马上消费金融公司总经理等职务，与此同时，董事会将聘任蒋宁为公司总经理，经监管机构核准任职资格后正式履职。
今年4月，李婉容担任四川锦程消金新任董事长；平安消金总经理由贺静代为履职；北银消金总经理刘向途任职资格获批。此外，长银五八、哈银、京东、湖北等多家消金公司的董事长、副总经理等关键岗位亦发生调整。据记者不完全统计，年内已至少有8家持牌消金公司完成核心高管变更。
业绩分化加剧
资本补充与合规整改的背后，是消金行业经营业绩的显著分化。近年来，消金行业规模增速有所放缓，部分头部消金公司主动收缩信贷投放，部分中等规模公司则快速发展，其中部分城商行系消金公司发力迅猛，行业竞争格局或有变数。
具体来看，目前已披露2025年经营数据的头部机构中，蚂蚁消金全年实现营业收入215.6亿元、净利润31.11亿元，保持行业首位；招联消金营收161.44亿元，同比下滑6.78%，但净利润小幅增长1.26%至30.54亿元；马上消金营收155.34亿元，净资产与资本充足率双提升，但净利润增速出现下滑；兴业消金则凭借主动优化业务结构，在营收下降的情况下实现净利润大增至12亿元。
与头部机构相比，腰部及尾部机构的盈利压力更为突出。在已披露2025年数据的15家消金公司中，罕有机构实现营收、净利双增，部分机构尽管营收为正，净利润却遭遇大幅下滑，个别公司降幅超过80%。以中银消金为例，该公司2024年净利润仅0.45亿元，同比降幅达91.62%，核心原因在于为覆盖坏账而计提的巨额信用减值损失；2025年则通过大规模不良资产出清实现税后利润2.15亿元，同比大幅增长约377%。
中诚信国际在近期报告中表示，预计2026年将延续严监管和促消费的政策方向，消费金融公司由高速增长转向稳健发展。在市场利率下行背景下，消金公司贷款利率整体承压，资产质量短期或有一定波动。报告同时强调，风险成本占贷款利率的比重接近一半且进一步升高专业股票配资平台，第三方引流获客及担保增信类业务占比高的公司盈利受到侵蚀，未来消费金融公司自主获客能力和风控水平仍需进一步提升。
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